亚游集团苹果手机下载不了软件|规范科创板投资价值报告 促进新股合理定价

亚游集团苹果手机下载不了软件|规范科创板投资价值报告 促进新股合理定价

亚游集团苹果手机下载不了软件,《证券时报》记者从多家证券公司了解到,中国证券业协会近日向多家证券公司发布了《关于进一步明确科学创新委员会投资价值研究报告要求的通知》,规范了当前科学创新委员会项目发行过程中投资价值研究报告缺乏严格质量控制、内容不规范等问题,要求证券公司承担责任,促进新股合理定价。

中国证监会明确规定了投标价格报告的总体要求,即需要遵循八个原则:一是独立性、审慎性和客观性;第二,信息来源具有权威性。三是无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;第四,主承销商的证券分析师应独立撰写并签署投标报告。同时,承销团其他成员的证券分析师可以根据需要撰写投标报告,但应当保持独立并签署。五、投标价格报告所依据的发行人相关信息不得超出招股说明书及其他公开披露信息的范围;第六,证券分析师在撰写投资报告时应采取专业的态度,采用专业严谨的研究方法和分析逻辑。第七,在合理的数据基础和事实基础上,认真提出研究结论;第八,分析和结论应保持逻辑一致性。

在内容要求方面,中国证监会要求证券公司加强对投标价格报告内容的质量控制。

一是行业和公司的现状分析。行业分析应包括发行人的行业分类和行业政策,其行业归属应根据中国证监会《上市公司行业分类指引》规定的行业分类标准确定,并应说明依据,不得随意选择。我们应该客观地将发行人与主要竞争对手(如可比公司)进行比较,以评估公司的行业地位。同时,应对影响发行人投资价值的行业状况和发展前景进行独立的分析和预测。行业数据的来源应具有权威性,并注明来源。公司分析必须基于行业分析。我们应坚持独立审慎的原则,包括分析业务模式、经营状况和发展前景,以及分析影响发行人投资价值的公司状况。

二是可比上市公司分析。应该从多个角度深入分析发行人和可比公司的投资价值,以解释其竞争优势。可比公司的选择应客观全面,并详细说明可比公司的选择依据。不得随意选择可比公司。投资价格报告中的可比公司原则上应与招股说明书中披露的可比公司一致,不得随意增减,除非能够证明发行人的估值结论并非有意增加或减少可比公司。同时,应列出可比上市公司的市盈率。如果相关公司尚未盈利,可以选择其他估值指标。

三是投资项目分析。应对发行人募集的投资项目进行分析,说明对发行人投资价值的影响。

第四,盈利能力分析和预测。对发行人的盈利能力和财务状况进行分析和评价,同时建立发行人的利润预测模型,包括但不限于完成预测所需的资产负债表、利润表和现金流量表等辅助报表的完整预测,从而预测公司未来相对完整的财务状况,如资产、负债、利润和现金流。在进行利润预测之前,证券分析师应明确利润预测的假设,并做出清晰详细的解释,以说明其合理性。利润预测过程应谨慎合理。

第五,估价方法和参数选择。至少应单独提供两种估价方法供参考。列出所选每种估价方法的假设、主要参数和主要计算过程。投资价格报告不得预测二级市场交易价格。所使用的参数和估价方法应客观专业,并对选择参数和估价方法的依据进行分析和说明。参数和估价方法不得随意调整。主要计算过程应完全合理。

第六是估价结论。本次公开发行股票后的总市值区间、假设不采用超额配售选择权的每股估值区间、相应的发行市盈率、计算方法等。将被给予。

对行业市盈率进行比较分析时,应当遵循中国证监会在《上市公司行业分类指引》中制定的行业分类标准,确定发行人的行业归属,并按照充分提示风险的原则客观列出相关行业的平均市盈率。投资价格报告还可以提供反映发行人行业特征的市净率和其他估值指标。如果发行人尚未盈利,可以给出反映发行人所在行业特征的估值指标,如市场销售率和市净率。

第七是风险警告。应在投标价格报告的显著位置给出充分的风险警告,并特别说明利润预测假设不成立对公司利润预测和估价结论的影响。根据重要性原则,对发行人的生产经营状况、财务状况和持续经营能力可能直接或间接产生重大不利影响的主要因素应当依次披露,并列出发行人决策过程中可能存在的所有潜在风险。同时,应对披露的风险因素进行定量分析。如果无法进行定量分析,应该有针对性地进行定性描述。应促使投资者做出自己的投资决策,并在投资价格报告中突出承担自己的投资风险。

在内部控制方面,中国证监会要求证券公司加强对投资价格报告的内部控制。重点是加强制度建设和过程控制,确保投标报告符合要求,强调撰写投标报告相关人员的工资不得与相关项目的业务收入挂钩,证券公司相关利益相关者、部门和发行人不得对投标报告的内容进行判断。

"目前,中远集团的报价主要依靠报价报告."一位证券公司投资银行家指出,主承销商首先为科学创新板的发行定价提供了投资价值研究报告。机构投资者以此为参考,结合自己的投资和研究情况,做出自己的报价。在排除和比较了各种资本报价后,发行人和保荐人最终确定了发行价格。

消息人士称,这是中国证监会对投资价格报告的进一步规范。对证券交易商的估值方法和内部控制提出了全面、详细的要求,有利于科学创新板的发行价格更加合理。

此外,中国证监会正在修订的《证券公司科技板块发行定价配售能力专项评估实施方案》也将投资价格报告的质量纳入了分类评估体系。主承销商发行的投资价格报告能否获得公募基金、社保基金等机构投资者的认可,是投资价值研究报告质量的重要体现。具体来说,将主要由证券公司承销的科技板块项目、公开发行基金等六类机构报价的中间值与投资价值研究报告价格预测区间的中间值进行比较,平均偏差在前5%中最低,分类评价加0.25分,平均偏差在前5%中最高,分类评价减0.25分。

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的是传播更多信息,与本网站的位置无关。

这篇文章来源于《证券时报》

万博manbetx官网登入

相关新闻

推荐新闻
热门新闻
最新新闻
copyright 2018-2019 mattrule.com 星台信息门户网 Inc. All Rights Reserved.